原标题：【十大券商一周策略】积极把握9月！A股正在酝酿新一轮上行攻势，加仓"银房家"中信证券：预期博弈关键期，配置更重性价比
当前市场正处于预期博弈的关键窗口，增量资金缺乏下存量资金博弈延续高波动，市场仍在新平衡形成过程中，高波动提供了布局好时机，建议关注当前估值与未来景气匹配的高性价比品种，重心继续转向部分前期偏冷门的行业。首先，8月宏观数据明确国内经济弱复苏趋势，当前市场处于政策预期分歧较大的窗口，相关交易博弈性强，市场热点切换快且持续性弱；预计近期政策风格更重已有措施落地而非增量措施加码，房地产三类纾困政策循序渐进将缓解产业恶性循环风险，地产销售将先于开发投资修复。其次，欧美央行双双“放鹰”后，市场对加息和衰退的预期调整后已趋于一致，近期被动贬值的人民币已偏离基本面，预计中期兑美元走势将先弱后强。 7月12日，随着第十八轮最后一声哨响，2026年河南省篮球城市联赛第一阶段正式落下帷幕。最后，持续数周“热切冷”的非典型切换后，市场估值的结构分化已开始收敛，市场热度将更趋于均衡，中报披露已结束，估值切换已临近，建议重点关注当前估值与未来景气匹配的高性价比品种。中信建投证券：行情已徐徐展开，价值修复景气主角
大势上，我们认为本轮行情的性质是首先内需筑底，近期疫情多发，但综合金融数据、地产和汽车销售和商品价格看，好于市场前期悲观预期，且随着出口下行，稳增长政策会边际加码，这个时间段风险偏好逐步提升。
B | 但整体经济弹性受限，大盘价值修复悲观预期之后，市场还会围绕三季报和景气持续方向继续演绎。自4月18日在安阳开幕至今，历时近三个月、18个轮次、162场激烈对决，19支城市代表队、570余名运动员为全省人民奉献了一场属于中原大地的篮球盛宴。数据显示，第一阶段线下累计观赛人数超35万人次，线上通过大象新闻、河南日报、大河网、省体育局以及各地广播电视等50余个网络平台和自媒体达人同步直播，累计观看人次超3500万。赛况战报、球员人物、城市故事、文旅推介常态化输出，全域传播覆盖影响力超82亿次。这一组数字的背后，是河南人民对本土篮球赛事的热切关注，更是“全民健身”国家战略在中原大地落地生根的生动注脚。风格难以真正切换，还是价值搭台成长唱戏。
C | 目前支持价值的还是在政策预期，而不是强刺激政策推动景气相对优势的反转。
行业配置方向：当前行业配置整体围绕渗透率、替代率和供求缺口三方面展开，关注持续高景气的储能、光伏、新能源车、军工方向，供需缺口下的煤炭有色及造船周期的开启，以及渗透率有望加速提升的机器人、AR/VR、光伏新技术等新方向，同时适度关注一线白酒、券商等。为城而战：以竞技淬炼中原精气神 “全豫参赛，全民共享”——这句口号在第一阶段的赛场上得到了最真实的诠释。国泰君安证券：指数仍是区间震荡，风格阶段性平衡
政策预期升温，指数仍是区间震荡。本届联赛创新搭建省市联动群众竞技平台，参赛选手涵盖教师、消防员、外卖员、商户、青年学子等各行各业，放宽参赛年龄、引入退役职业球员平衡竞技水平，同时建立赛事与省运会群众组男子篮球直通机制，让每一座城市都拥有为之拼搏的篮球主场，让每一位普通人都能站上省级专业赛场。10月之前上证指数仍然以横盘震荡为主，上证50与沪深300等权重板块由于其较低的估值、较低的预期以及边际响应的政策为A股提供安全垫。风格阶段性平衡，但切换的条件还并不成熟。在风格平衡期，第一，围绕价值板块阶段性做底部反弹和轮动；第二，回调布局成长股。 从三门峡队的强势领跑，到焦作队在B组的一骑绝尘；从信阳队、商丘队的步步紧逼，到两组同分队伍的出线拉锯……每一轮对决都牵动球迷目光。推荐：1）中低风险特征的科技制造：新能源/机械设备/通信/电子/军工/汽车零部件；2）新材料：化工、有色、钢铁中的新材料公司。没有绝对的强弱，只有永不言弃的拼抢——带伤坚守的中锋、末节逆势翻盘的后场、全场不离不弃的主队球迷，共同勾勒河南群众体育最动人的模样。赛场不止胜负，更藏城际温情与文明新风。
D | 赛前互赠本土特产成为联赛独特风景线，信阳主场向洛阳客队送上信阳毛尖，以茶会友、场上争锋；洛阳牡丹鲜花饼、安阳扁粉菜、驻马店花生流转于各队之间，篮球架搭建起城际友好桥梁；驻马店赛区设立“赛场风范奖”，倡导尊重对手、敬畏裁判；散场观众主动捡拾垃圾、全场有序离场，文明观赛蔚然成风。3）中高风险特征的消费品，推荐啤酒/酒店服务/化妆品。4）围绕能源供给和能源转型下的传统机遇：电力/煤炭。5）价值阶段性底部反弹与轮动：建筑/建材/家电/券商/银行/央国企地产。中金公司：低估值风格可能仍有相对收益 展望后市，国内局部疫情反复且持续较长时间可能降低企业整体周转率，中国进入后地产时代经济的影响因素更为多元，上市公司财报中盈利分化、存货偏高和产能利用效率下降等特征可能也制约企业资本开支周期的企稳回升，叠加海外周期下行，经济和企业盈利增长趋势有进一步走向“低水平均衡”可能。赛场内外温情故事不断：联赛公益推广大使、商丘籍女篮名宿郑海霞重返家乡主场开球、赠送签名球衣，与父老乡亲近距离互动；常年在广州经商的驻马店球迷每周千里往返，主场从不缺席、客场一路追随……篮球成为拉近城际距离、增进人文交流的重要载体。
E | “办好一场赛、激活一条链、点亮一座城”——豫篮联赛从一开始就不是孤立的体育赛事，而是“体育+文旅商”深度融合的系统工程。
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赛事期间，全省近250家旅游景区、星级酒店及餐饮单位面向球迷及游客推出门票折扣、住宿餐饮优惠，“看比赛、游河南”成为这个夏天最流行的出行方式。我们重申“稳”而后“进”的观点，预计基本面回升弹性偏弱可能仍将对市场未来一段时间指数层面的表现带来一定制约，但结合沪深300和上证50等蓝筹指数估值重回具备吸引力的位置，沪深300股权风险溢价回升至历史均值向上一倍标准差附近，对中期走势也不必过于悲观，更多关注结构层面的机会。郑州推出寻根华夏起源、沉浸幻乐场景、风尚街区、拥抱黄河等四条精品线路；鹤壁推出“跟着诗经游鹤壁”一日游和“慢游鹤城”两日游；漯河推出梦回沙澧亲水之旅、美食漯河智造之旅、全景漯河文化之旅……各赛区因地制宜，将赛场热度有效转化为全域旅游的持续客流。配置建议：政策支持领域仍有望有相对表现。 更为可贵的是，这种融合并非简单的“门票打折”，而是形成了“赛事引流—文旅承接—消费转化”的完整闭环。郑州、开封、洛阳、安阳、南阳、商丘等地联动重点商场，持赛事门票可享餐饮、零售、停车、影院专属折扣，商场同步推出“看球嗨吃套餐”“球迷嗨玩福利包”等赛旅融合折扣套餐；各赛区以“非遗+美食+互动”构建沉浸式消费场景，让赛事流量沉淀长效文旅留量。我们建议在配置上仍以低估值、高股息、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主。成长风格性价比在减弱，后续可能仍有波动，战略性风格切换至成长的契机需要关注海外通胀及中国稳增长等方面的进展。
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海通证券：新能源车景气趋势还未结束 2020年以来新能源车销售快速放量，新能源车单月渗透率从2020年初的2.4%上升至2022年7月的24.5%，2022年以来新能源车累计渗透率也达到了22%。体育赛事不再是孤立的消费场景，而是撬动城市经济的一根杠杆。 本届豫篮联赛官方吉祥物“篮焰儿”以中原文物瑰宝——东汉石辟邪为原型，将千年瑞兽的力量、守护、腾飞、必胜意象，与现代篮球运动的活力、激情、拼搏相融合，作为赛事形象使者不仅自带“文化属性”，也昭示着豫篮联赛中的“城市荣耀”除了赛场上的热血拼搏，还包括城市文化的多彩展示。 第一阶段各赛区将赛场竞技、特色文化展示、趣味互动活动有机结合，不断丰富群众的观赛内容与体验。借鉴智能手机发展历史，在渗透率超过15%后进入快速发展阶段，渗透率的斜率明显提升，产业演变从电子设备开始、逐渐向软件内容传导并扩散至场景应用。
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目前的新能源车正处在上述阶段中，渗透率正加速提升。
I | 洛阳赛区“牡丹仙子”与“汉服小姐姐”组成的啦啦队方阵惊艳出圈，相关内容刷屏网络，网友纷纷点赞：“你永远可以相信河南人的审美。”安阳赛区以甲骨文街舞、豫剧经典演绎千年古都风韵，被网友形象评价为“办个豫篮联赛，河南人把老祖宗都请了一遍”…… 为打破场馆边界、拓宽赛事传播版图，豫篮联赛创新打造多元“第二赛场”：5月4日郑州二砂文创园举办全民篮球夜，工业风园区变身潮流运动嘉年华；6月6—7日“青春校园行”落地郑州大学，CBA 扣篮王现场互动；7月3日紫荆山地铁站篮球快闪火热开演，投篮机、打卡立牌、大屏赛事直播走进城市交通枢纽，让篮球走出体育馆，融入市民日常。未来随着新能源汽车向智能化和数字化转型，新能源车产业有望从硬件制造逐渐向软件和生态演变，新能源车产业链的景气趋势还未结束。联赛还同步开启体育文化作品征集，百余件视频、摄影、文字作品记录赛场高光，以文艺笔触留存联赛热血瞬间，全民创作热潮持续升温。 从甲骨文到太极拳，从汉服到豫剧，从唢呐到杂技——传统文化在篮球架下完成了一次次潮流“变装”。这不仅是体育赛事的文化赋能，更是中原文化在年轻化表达中的一次成功突围。
招商证券：A股正在酝酿新一轮上行攻势，加仓“银房家” A股正在酝酿新一轮上行攻势，目前尽管波动较大，但正好是低位建仓机遇，推荐配置思路转向均衡配置，在原有景气赛道新机车的基础上加仓银房家（银行、房地产、家电）。篮球成为载体，文化成为内核，赛场成为舞台，让更多人看到了一个既古老又年轻、既厚重又时尚的河南。目前全球经济正处在从“滞胀期”向“衰退期”的过渡阶段，全球过度紧缩的货币政策即将迎来拐点，尽管这个阶段看起来波动较大，市场表现一般，但是大的机会也正在这种环境中酝酿。 第一阶段收官，不是终点，而是新的起点。
J | 按照赛程安排，第二阶段将于7月17日开赛，由A、B两组前八名共16支队伍进行主客场交叉淘汰赛，共24场比赛，决出前4名队伍参加最后的省运会赛会制决赛。第三阶段，4支晋级队伍将进行交叉单败淘汰，最终决出冠亚季军。一旦等到全球经济正式进入“衰退”，全球流动性走向宽松，A股很容易出现指数级别的机会。因此，当前是A股重要的底部战略布局时机。第一阶段已经落幕但精彩才刚刚开始让我们共同期待2026年河南省篮球城市联赛在接下来的比赛中带给我们更多的惊喜与感动 来源：局办公室、河南日报、河南省体育局（声明：“河南体彩”微信公众号出于传递更多信息之目的刊载此文，若有来源标注错误或侵犯了您的合法权益，请及时与我们联系，我们将及时更正、删除或依法处理。兴业证券：市场仍处于“无主线”“弱风格”的窗口，持续重点关注“专精特新”六大方向 阶段性市场仍将处于“无主线”、“弱风格”的窗口。“新半军”中，重点关注三季报乃至明年景气有望持续的方向。）
。对于“新半军”尤其新能源板块：一方面从空间上，新能源估值已接近历史底部，“新半军”中部分细分行业拥挤度也显著回落甚至到达历史低位。
K | 另一方面从时间上，我们今年独家构建的分析师预期修正强度这一领先指标，可以领先80个交易日判断“新半军”股价的拐点。
L | 今年的每一次拐点都精准预判。当前，指标指向10月下旬新能源或进入新一轮上行窗口。
M | 当前“新半军”中，重点关注三季报乃至明年景气有望持续的方向：锂矿、军工（航空发动机）、新能源车（锂电池、锂电设备）、光伏（逆变器、组件）、储能、半导体（材料）等方向。中长期，持续重点关注“专精特新”六大方向：1）新能源（新能源汽车、光伏、风电、特高压等），2）新一代信息通信技术（人工智能、大数据、云计算、5G等），3）高端制造（智能数控机床、机器人、先进轨交装备等），4）生物医药（创新药、CXO、医疗器械和诊断设备等），5）军工（导弹设备、军工电子元器件、空间站、航天飞机等），6）粮食安全（种业、生物科技、化肥等）。
N | 安信证券：房地产再现超额行情，市场有望在震荡中实现中枢上移 总结来说，在疫情可控下，房地产稳，则市场稳，甚至出现震荡中枢的上移。回顾年初至今的三轮地产行情来看，政策始终对房地产板块具备较强的牵引作用。
o | 对于本轮房地产的超额行情，性质上属于在7月底房地产保交楼与配套放松政策下的估值修复。那么，A股是否会受此带动开启第二轮反弹？我们的评估是，当前上证指数回到3250点位，房地产指数回升15%，交易逻辑上保交楼政策使得当前市场和地产板块修复到7月中旬爆发房地产局部风险事件时的水平，说明市场对于此前房地产板块恐慌情绪已经得到修复。若在汇率不进一步贬值的前提下，在房地产趋稳的过程中市场有望转向在震荡中实现中枢上移的过程。风格层面，政策面对于“需求端牵引”是积极务实的，但尚不足以扭转流动性逻辑，我们维持大盘价值反弹修复，但高成长中小盘中期占优格局难言结束。
p | 高成长中小盘何时结束？我们认为产业逻辑的信号最为准确：当产品最终形态被定义，价格屠夫出现，新品无法提价，此时产业浪潮进入中后期，大量中小企业出清。超配行业：汽车（汽车零部件，例如电控电机）、以储能为代表的绿电产业链、光伏、食饮、家电、银行、医药、农化。华安证券：市场有望维持平稳回升，热门赛道仍是首选领域 展望后续，短期外部风险制约基本消除，人民币汇率贬值压力已经很大程度释放，持续快速贬值压力和空间都不大，市场整体风险偏好水平有所回升改善；经济复苏势头不变，稳增长政策接续发力，短期内经济弹性加大，下半年国内经济下行预期可控；流动性方面，宏观信贷需求有所改善回暖，货币资金仍然充裕有余，宽松环境不变。微观流动性也出现结构性改善。我们预计市场将延续9月第2周平稳回升之势，无需担忧短期市场出现大幅回落的风险。配置上，市场分歧下成长风格短期可能弹性较弱，但经过指数下跌和业绩消化后的估值已经明显回落，叠加未来一年的高增速预期，已经极具配置性价比，调整提供更好良机，热门赛道仍是首选领域；此外接续政策逐步发力下，稳增长链条景气边际回升，配置价值仍然较优；景气长逻辑下，双节刺激居民消费需求，部分消费品如白酒、生猪养殖链存在修复机会。浙商证券：积极把握9月，风格难以明显切换 站在当前，我们建议积极把握9月，一则宏观维度经济仍处温和修复窗口，二则中观维度三季报预告有望驱动高景气赛道的估值切换行情。就风格而言，经济温和复苏的背景下，价值股机会以脉冲性为主，风格难以明显切换。责编：战术恒校对： 王蔚返回搜狐，查看更多责任编辑：
